发表机械设备行业3月月报。文中写道2025年2月2日-2025年3月4日，沪深300指数上涨1.79%，申万机械设备行业上涨12.37%，跑赢沪深300指数10.59个百分点，在申万所有一级行业中位于第2位。

　　截至2025年3月4日，申万机械设备行业TTM市盈率为29.20倍（整体法，剔除负值），相对于沪深300的估值溢价率为144.33%。

　　个股方面，涨幅居前的有万达轴承（332.03%）、浩淼科技（140.22%）、灵鸽科技（138.02%）、春光药装（129.93%）、杭齿前进（114.44%），其中，受机器人概念带动表现较好；跌幅居前的有电光科技（-20.39%）、应流股份（-20.28%）、杰瑞股份（-17.21%）、亚联机械（-16.14%）、耐普矿机（-15.11%）。

　　根据中国工程机械工业协会的数据，2025年1月挖掘机销量为1.25万台，同比增长1.10%，连续十个月同比实现正增长，复苏态势明显。分市场来看，受春节假期影响，1月国内销量同比小幅下降0.30%，出口同比增长2.19%。认为，2月在低基数影响下，挖机销售数据有望提升明显。

　　人形方面，近日Figure AI发布了通用型视觉-语言-动作（VLA）模型Helix，Helix是首个能完成对人形完整上半身进行高频连续控制的VLA模型。在实机演示视频中，Helix加持下两台人形机器人能实现零样本杂物收纳，展示出出色的协同能力。渤海认为，近期催化频出，AI大模型有望加速迭代。